您的位置: 旅游网 > 明星

IPO重启或致部分企业放弃融资类信托

发布时间:2019-08-16 18:52:37

作为重要的直接融资渠道,IPO(首次公开募集)的重启或将使部分资质优良的工商企业放弃融资类这一工具。

阳光私募在解读IPO重启政策时指出,对于结构性信托等非标理财产品而言,由于优先股试点、新股发行准注册制等措施陆续出台,直接融资渠道重新通畅化,高质量的融资项目可能重新转向直接融资渠道,进而导致融资类信托产品规模出现收缩,同时由于逆向选择机制(由交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品,进而出现市场交易产品平均质量下降的现象),此类产品的风险也有可能大幅提升。

在IPO暂停一年间,融资类信托规模有了较大的增长。中国信托业协会数据显示,截至2013年9月30日,融资类信托的规模为4.9万亿元,占信托资产的48.15%,而去年同期,融资类信托的规模为3.1万亿,占总规模的49.01%。

此外,信托行业中还存在不少“假股权真债权”的投资类信托,其本质也是附加了回购条款的融资类信托,而这类信托项目在过去一年也面临着规模的大幅增长:2012年9月,投资类信托的规模为2.3万亿,而今年9月末,该规模已经激增到3.3万亿。

“但必须注意到,导致信托规模激增的因素中,IPO暂停只是很小的一部分。”一位信托业内人士指出,融资类信托的融资方主体与拟IPO企业的交叉空间并不大。

该人士指出,目前融资类的信托的投向主要分为四大类:一是与政府做的基础设施类的项目,包括各种供水、供暖等,这类项目的融资人本身就是地方政府融资平台,项目是基础设施项目,收益不太好,公司本身上市的可能性不大。二是房地产企业,由于房地产IPO并未随着本次IPO重启而开闸,因此房地产信托并不受影响。三是金融同业类项目,主要是通道类业务的配合,也不存在IPO冲击一说,因此受影响最大的仅会是优质的工商企业类项目。

“直观上感觉,具备上市条件的优质企业属于这一类在总体中占比不是很大。”该人士称。

“一般优质的企业从信托渠道融资,其成本约在10%,但是大部分企业的融资成本在15%~18%,而这个空间里的企业主体如果上市通常是有困难的。”某信托公司华东片区负责人也指出。

中国信托业协会数据显示,截至三季度末,工商企业类信托的占比为29.49%,基础产业类信托占比25.97%。而投向金融机构与房地产的信托资金占比分别是11.38%与9.33%。

上述负责人还表示,对于融资类信托而言,更为重要的影响因素是低成本的银行贷款和高成本的小贷公司。“如果银行利率市场化进一步放开,可放贷规模增大,或是小贷公司手握大量资金,压低融资方融资成本,才会对融资类信托产生真正意义上的冲击。”

合肥哪家治癫痫病
合肥治疗癫痫病比较专业的医院是哪家
昆明哪家治癫痫医院好
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的